CPA注会题库练习题《财务成本管理》第八章
作者：泽稷管理 发布时间：2019-10-10 14:27
1.如果采用市净率模型对企业进行估值，那么下列表述正确的是（）。
【选项】
A.要求可比企业的增长率、股利支付率和权益净利率与目标企业相类似
B.要求可比企业的权益净利率、增长率、股利支付率和股权资本成本与目标企业相类似
C.要求可比企业的销售净利率、增长率、股利支付率和股权资本成本与目标企业相类似
D.要求可比企业的股利支付率、销售净利率、权益净利率与目标企业相类似
【答案】B
2.甲企业今年的销售净利率是34%，股利支付率为68%。若甲企业每股股利的增长率是7%，β值为1.2，政府长期债券利率为5%，市场风险溢价是6.5%。则甲企业的本期市销率为（）。
【选项】
A.11.72
B.12.54
C.3.99
D.4.27
【答案】D
3.经济价值是经济学家所持的价值观念，下列有关表述中不正确的是（）。
【选项】
A.它是指一项资产的公平市场价值，通常用该资产所产生的未来现金流量的现值来计量
B.现时市场价值表现了价格被市场接受，因此与公平市场价值基本一致
C.企业价值评估提供的结论有很强的时效性
D.会计价值与市场价值是两回事，都不同于经济价值
【答案】B
4.A公司2016年税前经营利润为1200万元，平均所得税税率为25%，折旧与摊销为80万元，经营流动资产增加350万元，经营流动负债增加150万元，短期净负债增加50万元，经营长期资产原值增加400万元，经营长期债务增加100万元，长期净负债增加220万元，税后利息费用为20万元，则下列说法正确的有（）。
【选项】
A.营业现金毛流量为980万元
B.营业现金净流量为780万元
C.实体现金流量为480万元
D.股权现金流量为700万元
【答案】A B C
【解析】营业现金毛流量=税后经营净利润+折旧与摊销=1200×（1-25%）+80=980（万元）；营业现金净流量=营业业现金毛流量-经营营运资本增加=营业现金毛流量-（经营流动资产增加-经营流动负债增加）=980-（350-150）=780（万元）；实体现金流量=营业现金净流量-资本支出=营业现金净流量-（经营长期资产原值增加-经营长期债务增加）=780-（400-100）=480（万元）；股权现金流量=实体现金流量-税后利息费用+净负债增加=实体现金流量-税后利息费用+（短期净负债增加+长期净负债增加）=480-20+（50+220）=730（万元）。所以选项A B C的说法正确，选项D的说法不正确。
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5.A公司2016年税前经营利润为1200万元，平均所得税税率为25%，折旧与摊销为80万元，经营流动资产增加350万元，经营流动负债增加150万元，短期净负债增加50万元，经营长期资产原值增加400万元，经营长期债务增加100万元，长期净负债增加220万元，税后利息费用为20万元，则下列说法正确的有（）。
【选项】
A.营业现金毛流量为980万元
B.营业现金净流量为780万元
C.实体现金流量为480万元
D.股权现金流量为700万元
【答案】A B C
【解析】营业现金毛流量=税后经营净利润+折旧与摊销=1200×（1-25%）+80=980（万元）；营业现金净流量=营业业现金毛流量-经营营运资本增加=营业现金毛流量-（经营流动资产增加-经营流动负债增加）=980-（350-150）=780（万元）；实体现金流量=营业现金净流量-资本支出=营业现金净流量-（经营长期资产原值增加-经营长期债务增加）=780-（400-100）=480（万元）；股权现金流量=实体现金流量-税后利息费用+净负债增加=实体现金流量-税后利息费用+（短期净负债增加+长期净负债增加）=480-20+（50+220）=730（万元）。所以选项A B C的说法正确，选项D的说法不正确。
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